Аукцион открытия – это один из ключевых элементов работы Московской биржи. Это специфический торговый режим, который проводится в начале торгового дня и позволяет определить начальную цену и объемы для акций, облигаций и других финансовых инструментов. Этот аукцион проходит по определенным принципам, учитывая интересы разных участников – от инвесторов до эмитентов.
Принцип работы этого аукциона основывается на установлении равновесной цены и определении первичных ценовых предложений. Перед началом аукциона участникам предоставляется время для размещения и исправления предложений о количестве и цене акций. Подача и исправление предложения происходят поэтапно с учетом предложений других участников торгов. При этом, эмитент имеет возможность установить минимальную и максимальную цены продажи акций, а инвесторы – установить свою цену.
Таким образом, аукцион открытия способствует определению рыночной цены активов и создает прозрачность на рынке. Он позволяет участникам рынка получить информацию о рыночных настроениях и интенсивности спроса на активы. Этот аукцион также имеет свои особенности и преимущества, которые рассматриваются при принятии решений об участии в данном режиме торговли.
Принципы аукциона открытия на Мосбирже
| Принцип | Описание |
| Время проведения | Аукцион открытия проходит перед началом основных торговых сессий на Мосбирже. Время проведения определено регламентом биржи. |
| Заявки и цена | Участники аукциона подают заявки на покупку или продажу акций по заданной цене. Цена может быть выбрана как доначальная или участники могут указывать свои цены. |
| Ограничения | Существуют определенные ограничения на объем и цену заявок, которые устанавливаются биржей. Это делается для обеспечения справедливости процесса аукциона. |
| Складывание заявок | Все поданные заявки на покупку и продажу акций складываются и учитываются в процессе формирования начальной цены. |
| Определение начальной цены | На основе полученных заявок и объемов биржа определяет начальную цену акции. Она может быть равной цене самой высокой заявки на покупку или продажу (или среднее значение цен) и зависит от ликвидности конкретного актива. |
| Формирование стакана | После определения начальной цены формируется стакан – таблица со всеми заявками на покупку и продажу акций по каждой цене, на основе которой происходит дальнейший торг. |
Аукцион открытия на Мосбирже является важным инструментом для определения начальной цены акций и первоначального спроса на рынке. Он помогает участникам рынка принять взвешенные инвестиционные решения и эффективно управлять своими портфелями.
Процедура формирования цены
- Подача заявок. Участники аукциона могут подавать заявки на покупку или продажу ценных бумаг во время специально назначенного периода.
- Формирование стакана заявок. После окончания периода подачи заявок, формируется стакан заявок, в котором отражены все полученные заявки.
- Определение начальной цены. Начальная цена на аукционе открытия определяется путем задания минимально допустимого уровня цены для совершения сделок.
- Определение цены открытия. Цена открытия рассчитывается исходя из принципа максимального объема, то есть таким образом, чтобы было совершено максимальное количество сделок.
- Заключение сделок. По цене открытия заключаются сделки на покупку и продажу ценных бумаг в рамках аукциона открытия.
Таким образом, процедура формирования цены на аукционе открытия на Мосбирже позволяет определить цену, которая будет являться отправной точкой для торгов на данной бирже в течение торгового дня.
Алгоритм работы аукциона открытия
Аукцион открытия на Мосбирже проводится в два этапа:
- Регистрация заявок. Участники регистрируют свои заявки на покупку или продажу выбранного инструмента на аукционе открытия в определенное время до начала аукциона. Заявки заполняются в специальной программе торговой системы и содержат информацию о желаемой цене и объеме инструмента для покупки/продажи.
- Формирование цены открытия. После окончания регистрации заявок происходит формирование цены открытия. Алгоритм работы заключается в следующем:
- Торговая система сортирует заявки по цене, начиная с самой высокой, с учетом приоритета между разными типами заявок (купить/продать).
- Цена открытия определяется как такая цена, при которой можно выполнить максимальное количество заявок с общим объемом без перекрытий (то есть суммарный объем заявок на продажу не превышает суммарный объем заявок на покупку).
- Если существует необходимость в обозначении цены открытия на уровне, более высоком или, наоборот, более низком, передается сообщение о необходимости уточнения/регулирования цены.
Важно отметить, что аукцион открытия на Мосбирже проводится для всех инструментов, кроме отдельно определенных исключений, и является обязательным для каждой сессии торгов.