Акционерное общество (АО) — это организационно-правовая форма предприятия, которая позволяет привлекать инвестиции через эмиссию акций. В России действует несколько видов АО, среди которых публичные и непубличные АО. Основная разница между ними заключается в способах распространения акций и степени доступности для широкой аудитории.
Публичное акционерное общество — это компания, уставный капитал которой может быть полностью или частично представлен в виде свободно обращающихся акций. Акции публичного АО могут быть приобретены любыми заинтересованными лицами на фондовой бирже или через другие каналы распространения. Такие общества обязаны раскрывать свою финансовую отчетность и предоставлять информацию об их деятельности в установленные сроки, что позволяет акционерам и потенциальным инвесторам быть в курсе событий и принимать обоснованные решения.
Непубличное акционерное общество — это компания, акции которой обмениваются в закрытых кругах без публичных торгов. Этот вид АО ограничивает число потенциальных инвесторов, позволяет управляющему персоналу сохранить контроль над компанией и легче осуществлять стратегические решения. Однако, существует более ограниченный доступ к информации и меньше возможностей для продажи акций, так как они не торгуются на рынке. Непубличные АО, как правило, имеют меньший объем акций, чем публичные, и их основной акционер — это учредитель или небольшая группа инвесторов.
Примером публичного АО является «Роснефть». Компания имеет обширную базу акционеров, и ее акции свободно обращаются на фондовом рынке. «Роснефть» обязана публиковать финансовую отчетность и проводить общие собрания акционеров в соответствии с законодательством. С другой стороны, компания «Газпром нефть» является примером непубличного АО. Подавляющее число акций контролируется «Газпромом», а торги акциями проводятся в ограниченных кругах.
Основные отличия публичных и непубличных акционерных обществ
Акционерные общества (АО) могут быть публичными или непубличными в зависимости от того, на каких условиях они предоставляют акции общества к общему доступу.
Публичное акционерное общество предлагает акции для открытой продажи на фондовой бирже или через публичное размещение акций. Такие общества привлекают средства от широкой аудитории инвесторов и подлежат строгому правовому регулированию в целях защиты интересов акционеров. Примерами публичных акционерных обществ могут служить такие компании, как «Газпром», «Роснефть» и «Сбербанк».
Непубличные акционерные общества обычно не предлагают свои акции на открытый рынок и ограничивают продажу акций некоторым ограниченным числом инвесторов или их сотрудникам. Такие общества не подлежат такому жесткому регулированию, поскольку их акции не предлагаются широкой публике. Владельцы непубличных акций имеют более ограниченные возможности для покупки и продажи своих акций. Примерами непубличных акционерных обществ могут служить некоторые малые и средние предприятия, основанные семейными или частными инвесторами.
Общий законодательный фреймворк для обоих типов акционерных обществ может различаться в зависимости от страны, в которой они зарегистрированы, однако отличия между публичными и непубличными АО остаются принципиальными и важными для определения роли и прав инвесторов.
Открытость акционеров
Публичные акционерные общества открыты для участия любого заинтересованного лица, которое может приобрести акции компании на фондовой бирже или через другие публичные каналы. В таких обществах акционеры имеют возможность поделиться информацией о своих акциях с общественностью, что способствует прозрачности и позволяет обществу оптимально использовать ресурсы своих акционеров для роста и развития.
Непубличные акционерные общества, напротив, ограничены в своей открытости и могут принимать только ограниченное число акционеров. Сделки с акциями таких обществ обычно происходят в закрытом кругу лиц и не публично раскрываются. Ограничение доступа и необходимость согласования существенных решений с наиболее значимыми акционерами часто являются характерными особенностями непубличных акционерных обществ. Это может ограничивать гибкость и возможности развития таких обществ.
Пример публичного акционерного общества — «Газпром» — крупнейшая российская компания, акции которой продаются на бирже и доступны для приобретения широкой публике. Примером непубличного акционерного общества может служить компания «Тойота Мотор» — акции которой находятся в собственности ограниченного круга лиц, близких к основателям компании.
| Открытость акционеров | Публичные акционерные общества | Непубличные акционерные общества |
|---|---|---|
| Возможность участия любого заинтересованного лица | Да | Нет |
| Раскрытие информации о своих акциях | Да | Нет |
| Ограничение в числе акционеров | Нет | Да |
| Сделки с акциями | Публично | Закрытый круг лиц |
Листинг на бирже
Для публичных акционерных обществ листинг на бирже является обязательным условием для привлечения инвестиций и повышения ликвидности акций. Листинг на бирже позволяет компании получить доступ к капиталу инвесторов и улучшить свою репутацию. Кроме того, листинг обеспечивает прозрачность и контроль за деятельностью компании со стороны регуляторов и инвесторов.
Непубличные акционерные общества также могут пройти процедуру листинга на бирже, но это не является обязательным требованием. Для непубличных компаний листинг может стать стратегическим шагом для привлечения инвестиций или для повышения своей привлекательности перед партнерами и клиентами.
Примеры компаний, прошедших листинг на бирже:
- Публичное акционерное общество «Газпром» — акции компании торгуются на Московской бирже.
- Непубличное акционерное общество «ВКонтакте» — компания прошла листинг на Московской бирже в 2021 году.
- Публичное акционерное общество «Apple Inc.» — акции компании торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже.
Листинг на бирже предоставляет компаниям дополнительные возможности для развития и привлечения инвестиций. В то же время, процедура листинга требует соблюдения определенных правил и норм, поэтому перед выбором данного пути необходимо тщательно изучить все его особенности.
Продажа акций
В публичных акционерных обществах акции могут быть свободно куплены и проданы на открытом рынке через биржу. Любой инвестор, имеющий достаточные средства, может стать акционером общества. Продажа акций происходит путем совершения сделок на бирже и передачи права собственности на акции.
В случае непубличных акционерных обществ продажа акций происходит по-другому. Общество может ограничивать переход права собственности на акции, требуя согласия других акционеров или самого общества. Такая продажа акций происходит в закрытом кругу лиц и зависит от решения совета директоров или акционерного собрания.
Примером публичного акционерного общества, где акции свободно продаются на бирже, является Газпром. Любой инвестор может приобрести акции этой компании, если у него достаточные средства и он соответствует требованиям биржи. Примером непубличного акционерного общества, где продажа акций осуществляется в закрытом кругу лиц, может служить семейная компания, владеющая небольшим количеством акций и контролирующая переход права собственности на них.
Преимущества и недостатки
Преимущества публичных акционерных обществ:
- Публичные акционерные общества имеют больший доступ к финансовым ресурсам, поскольку они могут привлекать капитал с помощью публичных размещений акций на фондовых биржах.
- Из-за обязательного раскрытия информации о своей деятельности, публичные акционерные общества часто пользуются большим доверием со стороны инвесторов и общественности.
- Публичные акционерные общества имеют больше возможностей для привлечения высококвалифицированных сотрудников и руководителей благодаря предоставлению акционерами опционов на покупку акций по особым условиям.
- Публичные акционерные общества могут выпускать конвертируемые облигации, которые могут привлечь капитал и позволить компании развиваться и инвестировать в новые проекты.
- Публичные акционерные общества имеют возможность проводить слияния и поглощения других компаний, что может способствовать увеличению рыночной доли и росту активов.
Недостатки публичных акционерных обществ:
- Публичные акционерные общества подвержены большему внешнему вмешательству и регулированию, так как несут ответственность перед акционерами и общественностью.
- Из-за обязательного раскрытия информации публичные акционерные общества могут стать объектом конкуренции или научиться пользоваться информацией компании.
- Публичные акционерные общества могут испытывать сложности с преодолением бюрократических процедур и согласований при принятии стратегических решений.
- Из-за свободно обращающихся акций, у публичных акционерных обществ может быть более легкая смена руководства, что может вызвать нестабильность в управлении.
- Публичные акционерные общества могут столкнуться с риском несоответствия ожиданиям акционеров и реальным результатам деятельности компании, что может привести к снижению акционерной ценности и ухудшению репутации.